天风证券股份有限公司孙海洋近期对报喜鸟进行研究并发布了研究评释《期待多品牌协同发展》，给以报喜鸟增握评级。

报喜鸟(002154)

未来公司将与Woolrich集团伸开全面且深刻谐和

Woolrich居品现已涵盖好意思式相沿失业、户外、童衣、家纺等多个系列，为记号性的高端生涯形貌品牌之一，开拓完善线上线下销售渠说念，居品销售于众人数十个国度和地区。

公司计较充分借助Woolrich品牌近200年蚁集的深厚历史底蕴偏执众人化的品牌影响力，公司计较筹建上海研发中心，整合众人供应链资源，进一步提高居品研发才能。同期，通过众人品牌实行，提高品牌价值。

买卖样式方面，公司将实施直营、加盟、品牌许可、电商等多元化样式，进行众人化布局，稳步鼓动品牌众人化发展，通过外延式增长促进公司收尾高质地、褂讪性、可握续发展，同期借助Woolrich国际品牌影响力带动其他品牌国际化发展、众人化布局。

品牌发展初期，公司将与Woolrich集团保握精辟协同，借助欧洲市场资源和教育，将品牌影响力从国外引入国内，把柄Woolrich品牌定位、调性和假想客群罗致相匹配的中枢市集要点拓展，三平二满。国际市场方面，在现存批发客户、品牌许可客户的基础上，积极与Woolrich集团协同谐和，以扩大国际市场鸿沟。

乐飞叶、恺米切品牌提供更多发展可能

成长品牌乐飞叶坚握快速健康发展策略，未来将不息加大居品研发插足，探索翻新的店铺罗列、货物结构及运营样式，费力快速提高单店事迹。公司完成恺米切品牌大中华区的收购后，天然市场竞争浓烈，公司也在积极调整策略，未来将坚握国际品牌调性，坚握衬衫为中枢品类，深化恺米切高品性、国际化、专科化的衬衫品牌融会，专注打造意大利免烫衬衫。

哈吉斯品牌自如成长上风

哈吉斯历久专注优质渠说念的拓展和居品研发翻新，以及深度栽植假想客群；渠说念方面严格把控店效及运营质地，坚握品牌定位成立精辟的品牌形象；居品方面，在坚握品牌调性的基础上，通过数据分析辅导居品研发，加强商品企划，并握续加大研发插足进行居品翻新和升级。哈吉斯的假想客群为高净值东说念主士，低调内敛、品性条件高，通过不如期举办营销行径加强VIP的运营处置，提高客户对品牌的粘性及诚心度。

督察盈利预测，督察“增握”评级

咱们瞻望公司24-26年EPS分袂为0.36元、0.47元、0.59元，对应PE为11x、8x、7x。

风险提醒：新品牌计划不达预期；奢侈景气度不足预期；品牌渠说念拓展不足预期；行业竞争加重。

三上悠亚在线

最新盈利预测明细如下：

    

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增握评级1家；以前90天内机构假想均价为5.4。

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